www·17c·com

对于下一阶段PPI的走势，随着国内疫情管控的放松以及企业的复工，生产将大概率回暖，我们预计PPI后续有望得到修复。债市观点今年春节以来利率债走出了三个不同的发展阶段，后续国内政策逆周期调节稳经济成为更为确定的方向，下一阶段主导国内债市走势的主线仍将是基本面的变化，政策实施的效果情况则是基本面能否回到正常运行轨道的重要因素。

2018年4月28日，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资证券公司，也即允许外资持股比例最高可达51%。合资证券公司的境内股东条件与其他证券公司的股东条件一致。消息一出，当年5月8日，野村证券即正式向证监会提交申请材料，申请设立外商投资证券公司并拟持股51%。随后5月10日，摩根大通也就设立新的外商投资证券提出申请。

另外，对于用于危重疾病、罕见病、儿科且缺乏有效治疗手段的药品注册申请，属于“部分接受”情形的，可有条件接受。助力进口新药审批提速《指导原则》的出台，明确了可以接受境外临床数据的范围，让进口新药在审批注册环节进一步提速。对于进口新药来说，在中国的审批周期是不能忽视的时间成本。此前，我国曾要求进口药在国内注册，必须有国内的临床试验报告。而更早的政策还要求进口药在国内的临床试验不能同步——要在国外机构已经进行到II期或者III期后才能在国内进行I期临床试验。

摩根士丹利则是第一个将在合资券商中持股比例提高至49%的外资机构，并一直表现出将旗下摩根士丹利华鑫证券持股比例由49%提高至51%的意愿。截至今日两家合资控股券商获批前，国内共有中金、瑞银证券、高盛高华、瑞信方正、中德证券、东方花旗、摩根士丹利华鑫、华欧国际、海际大和、第一创业、华英证券等10多家合资券商。2016年前开业的合资券商中，除特批的中金公司和瑞银证券外，其他合资券商的业务范围均是单一的投资银行业务，且基本是以内资券商的投行子公司形式存在，无法申请开展经纪、资管等业务。

同样的情况发生在建设银行厦门某网点的自助发卡机的操作上，尽管在办理新卡的过程中银行工作人员多次协助进行指纹解锁、拍照认证等程序，但同样未对记者做出任何有关“双免”功能的风险提示。对此，银联方面认为，小额免密免签支付默认开启并不是不尊重客户知情权，而是因为这是银联标准下银行卡的一项基本功能，与银行卡的跨境消费、插卡取现等功能一样，无法把银行卡的每项功能都载入到合约中。根据国际惯例，银联也无法在持卡人的每项功能开通时都要求用户签字确认。银联方面负责人认为，这并不是大家认为的“新功能”，所以默认开通不存在不尊重用户知情选择权的问题。

富邦股份：控股子公司收到环保局行政处罚书富邦股份（300387）9月19日晚公告，公司控股子公司烟农富邦收到栖霞市环保局出具的行政处罚决定书，栖霞市环保局检查发现，烟农富邦存在未经环保竣工验收即投入生产、未按规定设置监测点位和采样监测平台的行为，决定对其罚款25万元。